对即将到来的衰退的担忧上周打压了油价。分析师预测，如果主要经济体陷入衰退，大宗商品价格可能会暴跌。供应紧张以及对石油和铜的强劲需求刺激了价格的温和反弹。
如果2020和2021的大恐慌是新冠肺炎，那么今年有两种：普京和衰退。而且，就恐怖价值而言，后者似乎超过了前者。
经济衰退到处都是新闻。各国央行因收紧货币政策过快而受到批评，加速了衰退压力。对冲基金决定谨慎行事并开始抛售只是时间问题。但是，这很重要，这与基本面无关。基本面是油价下跌一天后上涨的原因。
需求可能没有像预期的那样增长——这对这些价格来说是一个奇迹——但供应也没有蓬勃发展，这可能就是为什么沙特最近将亚洲买家的价格提高到接近创纪录水平的原因。当卖家预计其商品需求下降时，他们往往不会提高价格。
花旗Citi和高盛Goldman Sachs的这些价格预测没有考虑到供应中断的因素——几个月前，甚至一个月前，同样的中断让市场陷入困境。预计俄罗斯的石油出口将造成大部分破坏，但这很可能已经被计入石油价格，距离欧盟石油禁运生效还有近六个月的时间。
与此同时，由于俄罗斯对欧洲大陆的石油出口量巨大，欧洲仍然很少有供应替代品。不管经济趋势如何，这可能会继续对油价产生积极影响。即使经济衰退抑制了对石油的需求，但要达到花旗称会将油价推至每桶65美元的实际需求破坏程度，还需要一段时间。
毫无疑问，对经济衰退的担忧是有根据的。
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然而，大宗商品的基本面，不仅是石油和天然气，还有农产品和金属，都没有改变，因为对冲基金突然担心经济衰退。它们依然吃紧，这为油价创造了一个底线，只要供应仍然吃紧，这个底线就会一直存在。
每日布伦特原油图表
北京时间7月11日10时50分，布伦特原油连续交易价格为每桶106.29美元
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